澳洲亿忆网新闻综合中国关于2020年经济,中央政治局会议传递了哪些信号?

关于2020年经济,中央政治局会议传递了哪些信号?

2019-12-07 来源:界面-宏观 阅读数 985 分享

图片来源:视觉中国

文 | 郭强(博士,供职于国内某大型商业银行)

中共中央政治局12月6日召开会议,分析研究2020年经济工作;听取中央纪律检查委员会工作汇报,研究部署2020年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。

通常每年都有数次中共中央政治局会议对经济形势作出具体研判,而最为重要和有政策信号的会议便是年底的这一次,会议定调我们将迎来一个怎样的2020年,对经济运行状况和政策发力点做出指引,因此,这次会议也是众多市场人士关注的焦点。

笔者就大家感兴趣的一些问题,对本次会议内容做一个简要的分析。

经济运行方面,“当前和今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变”,但2020年有个非常重要的目标就是“2020年是全面建成小康社会和‘十三五’规划收官之年,我们要实现第一个百年奋斗目标”。因此,必要的经济增速还是要保证的。

今年以来,国内外风险挑战明显上升,经济下行压力不断增大,投资、消费和净出口均出现不同程度的下滑,尤其是固定资产投资已经下降至5.2%,对GDP增速造成了较为明显的拖累。本次会议提出“加强基础设施建设”(该提法在2018年底的中央政治局会议中并未出现),“要坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架,坚持问题导向、目标导向、结果导向,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性,运用好逆周期调节工具”。加之财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额,可以大概判断,2020年的基建投资或将触底回升,托底固定资产投资增速。相对于消费和净出口而言,投资显然是最容易把控的一架“马车”,能够确保“保持经济运行在合理区间”。

整体上,本次会议对2020年的经济工作目标的主基调仍然是“稳”字当先,但相对2018年底的中央政治局会议内容,“增长”也更为强调,可能意味着明年的经济增速压力仍然较大,预计当前的货币和财政政策组合大概率将继续延续。

房地产方面,本次会议并未提及相关内容。有人说,在今年4月19日和7月30日分析研究经济工作的政治局会议上,均强调过“要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位”。本次会议没有再次强调,是否意味着房地产调控政策的转向或放松?对此,笔者的看法如下:其一,事实上,在2018年底的政治局会议上,也没有关于房地产方面的相关提法,但今年又多次提及,因此,这不是一个特别有指示意义的信号。其二,就今年房地产市场的整体走势而言,显然并未出现大幅度的波动,可能中央对现在的调控效果较为满意,因此,没有反复强调,但如果未来房地产市场又出现不合意的波动,应该会有相应的信号释放。其三,这也体现了决策层在市场预期引导方面的改善,这种对市场行为的引导方式,成本更低效果更好。

资本市场和金融方面,并没有过多的提及,预计仍将以供给侧结构性改革为主线,继续推进金融供给侧结构性改革,继续发挥科创板作为资本市场改革试验田的作用。

货币政策方面,本次会议也没有过多的提及,但提到要“运用好逆周期调节工具”。关于明年货币政策的走向,笔者建议大家可以仔细阅读品味近日易纲行长在求是杂志的文章《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》,具体关注下一阶段“具体着力点”:即总量适度,精准滴灌,协同发力(健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来),深化改革(强化市场化的利率形成、传导和调控机制,优化金融资源配置),内外均衡(完善市场化的人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定)等。

总体看,本次政治局会议定调了国内外环境的复杂与稳增长的压力。目前,市场对2020年GDP增速的预期还有较大的分歧,主要的焦点集中在保不保“6”,主要关切的问题是中央将会在什么方面着力发展来对冲经济下行。在本次政治局会议后,紧接着将会召开中央经济工作会议。届时,政策信号将更加清晰,政策指引也将更加全面,建议大家密切关注。

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责任编辑:Quan

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