澳洲亿忆网专栏财经14天狂扫2218亿,资金跑步进场,港股牛来了吗?

14天狂扫2218亿,资金跑步进场,港股牛来了吗?

2021-01-22 来源:61Financial 阅读数 1048 分享

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14天狂扫2218亿,资金跑步进场,港股牛来了吗?

2021-01-22 04:00:11 (AET) by AETOS

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回顾刚刚过去的2020年,全球大放水,标普500指数上涨了16.3%,美国纳斯达克涨了43%,A股沪深300涨了27%,创业板涨了44%,几乎所有的资产类别都实现了上涨。唯有香港恒生指数在2020年跌了3.4%,表现几乎为全球主要市场最差。

2021年伊始,港股突然上了“热搜”。

恒生指数(以下简称“恒指”)在1月19日飙涨779点,收盘报29642点,全日交易额高达3015亿元港币,创下历来单日最高纪录,打破了5年前2900亿元港币的单日最高成交纪录。

1月20日,恒指持续飙升,收报29962点,成交额达到3002亿元港币。

1月21日,南下资金再度净流入163亿港元。

这已经是南下资金连续第14个交易日净流入超百亿港元。2021年以来,南下资金犹如开挂一般,14天已累计净流入2218亿港元。

港股这么香,是牛市要来了吗?

港股上市规则改革及大陆资金南下都对香港市场产生了深刻的影响。

2018年4月,港交所做出了重要的上市规则修改,使得港股市场IPO制度更加包容。允许同股不同权、第二地上市、甚至未盈利生物科技公司上市。这种更加包容的上市规则,提供了一个更好的上市环境,吸引了新经济公司赴港上市。目前香港已经成为全球第二大生物科技上市中心。而中国新经济优质龙头公司的聚集,使得港股对来自全球包括大陆的投资者吸引力进一步增强。改变了港股原有作为A股影子、甚至跟跌不跟涨的情形。

目前金融行业上市公司的市值占全部港股的比例超过30%,而金融和地产等公司长期估值都处在低位。未来随着更多集中在新经济领域的中概股回归和上市,有望改变港交所上市公司类型单一的现状,也有助于提高交易活跃度和港股的整体估值水平。

另一方面,从2014年底沪港通开通以来,内地投资者通过南向港股通投资港股的持股总额,由2014年底的131亿港元增至目前的2.1万亿港元,占港股总市值的约4.4%,已经成为港股市场不可忽视的力量。

茅台的故事已经告诉我们——“抱团取暖是最香的”。现在,保险、公募、银行理财子公司正百万雄师一般涌向港股。数据显示,今年1月份发行的新基金中,半数以上产品将港股纳入投资范围。汇添富、广发、博时、华泰柏瑞等基金公司也在去年12月提交了港股基金的募集申请。

这些南下资金到底会抱团去哪里?

Source:Wind

从南下资金流入的前十大标的来看,抱团对象目前主要集中于科技为首的新经济板块以及被美国制裁而错杀的个股,腾讯控股、中芯国际、美团、小米集团均赫赫在列。中国移动、中国海洋石油、中国电信、中国联通等“中”字头股票也是南向资金“扫货”的重点。

其实不仅是对比A股,放眼全球市场,高成长、高质量的中国科技龙头都是港股市场上不可多得的稀缺性资产。

香港开放创新的上市制度吸引了众多优质科技股,一方面多个优质的独角兽公司来港上市,前有已经上市的小米、美团,后有即将登场的快手;另一方面港股也是中国科技巨头二次上市的集聚地,阿里、京东已然重磅回归,哔哩哔哩、百度等热门中概股也在路上。

再加上科技创新乃是中国国家战略,科技板块的长期配置价值毋庸置疑。

此外,从全球范围来看,港股相对于全球主要市场股指而言,估值较低。

Source:wind,截至2020/12/31

自2019年初美联储货币政策正常化之后,在2020年应对疫情的超级宽松货币政策环境下, 全球各国股市连续两年牛珠滚动。 但是有两个市场例外,其中一个就是港股。与其他国家股市20%-70%的上涨幅度相比,港股在2019年-2022年仅上涨2.2%。

现在恒指的PE几乎快要与2008年金融危机持平了。目前的估值远远低于全球主要市场平均值,仅仅高于俄罗斯和印尼。香港的国际金融中心地位怎么能和俄罗斯、印尼平起平坐呢?当然,虽然指数估值低不代表一定能上涨,但从一个侧面也反应港股市场还有一定的发展空间。尤其是当前AH溢价攀升至历史高位,港股相对A股仍处于价值洼地,吸引内地资金增加对港股的配置。

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线上直播时间:

2021年01月27日 6:30 – 7:30 PM (悉尼时间)

线上直播内容:
  • 港股的外部经济大环境
  • 人民币汇率助推港股回升
  • 禁投令和中概股回归吸引资金配置
  • 便宜就是硬道理——港股内在吸引力
直播嘉宾

Tonny Yu

AETOS艾拓思市场分析师,1991年进入金融行业至今,拥有丰富的金融行业背景和一线外汇交易经验。曾任中国银行外汇交易员,以及多家媒体平台的撰稿人,擅长外汇基本面分析。

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