“对等关税”下，日元一度升值到145

东京时间2日傍晚，日元兑美元汇率在149.60日元附近波动，但目前已升值了近4日元。此外，美元汇率对欧元和英镑也出现了急剧下跌。

4月3日，特朗普正式宣布对日本进口商品实施“24%追加关税”，导致美元兑日元汇率盘中暴跌，4月4日，日元兑美元汇率一度升至1美元兑145.5日元左右，达到自3月11日以来的日元升值最高记录。

全世界都在看特朗普关税将引发何等反应？特朗普4月宣布对所有国家的进口商品一律征收10%的关税。对最大竞争对手中国的产品征收34%的关税，对欧盟（EU）征收20%的关税，对日本征收24%的关税，该措施将于9日启动。

目前外汇市场上，尤其是对美国经济前景的担忧加剧，导致美元兑主要货币普遍走弱。因此，未来一年内日本升值已不可避免！

首先，市场避险情绪推动日元走强。

特朗普关税致弱势美元，美国高盛预测，日元兑美元汇率将在2025年升至140日元/美元，较当前水平仍有显著升值空间?。

日元长期作为避险货币的地位巩固，增强日本在国际大宗商品和金融资产定价中的话语权。企业通过跨境并购整合资源（如能源、科技领域），提升全球产业链控制力?。

其次，日本央行政策预期的叠加影响。

日本央行加息预期进一步强化日元升值趋势。市场普遍认为，随着美联储加息周期结束及全球贸易风险上升，日本央行可能加快收紧货币政策?。

可预见的是，特朗普关税政策通过?直接施压汇率?和?激发避险需求?双重路径推动日元升值，叠加?日本央行加息预期?，短期内日元维持强势。然而，汇率剧烈波动对日本出口及股市的负面影响已开始显现，后续需关注日美政策博弈及日本央行的干预措施?。

针对特朗普对等关税，日本经济产业相武藤容治在3日的记者会上，就是否针对美国征收高额关税采取报复性关税措施表示，“说实话很难。在所有选项中，什么是最有效的，想冷静一下再判断”。

据日媒报道，在4月3日凌晨宣布对等关税之前，武藤与美国商务部长拉特尼克进行的在线磋商，后者在磋商中表示，“对（日本）迄今为止所做出的贡献非常了解。不过，这是在建设新美国的过程中所采取的应对措施”，强调了对等关税的必要性。武藤则担忧表示称“这是否会对美国经济造成负面影响”。

另一方面，美国国内经济界的反应也不一！

美国餐馆协会在一份声明中说道：“这种规模的加征关税将带来变化和混乱，餐馆老板将不得不采取行动来维持自己的店铺运营。

美国制造商协会主席杰伊蒂蒙斯表示：“对制造商来说没有更多的风险”，“通过追加关税的高成本，不仅在投资、就业和供应链方面，还将与其他国家竞争，使世界成为制造业的超级大国。美国的强硬立场也将受到威胁。”

美国商会政策负责人尼尔布拉德利在宣布实施关税措施前表示，“广泛的额外关税将使美国人民面临物价上涨，美国经济将受到打击”。

美国民用技术协会首席执行官加里夏皮罗则表示：“特朗普总统对各国征收相互关税意味着对美国国民的大规模增税，这将导致通货膨胀，剥夺普通国民的就业机会，给美国经济带来衰退。他说：“这些关税将导致物价上涨，迫使贸易伙伴采取报复措施。”

此外，美国房屋建筑商协会主席巴迪休斯表示，一些建筑成本“肯定”会上涨，美国葡萄酒贸易联盟认为，对进口葡萄酒征收关税带来的负面影响比其他国家相关企业更大。

综上，一旦美国经济衰退风险上升时，投资者倾向于将日元视为“安全资产”，推动其需求增加。若美国实际利率与股市同步下跌，日元兑美元汇率可能上升。

尽管日元长期面临贬值压力（如日本依赖出口的结构性问题），但衰退引发的避险情绪短期内可能引发汇率剧烈波动，形成“股汇双杀”局面?。

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